- Baromètre "Trésorerie, Investissement et Croissance des PME", Février 2020
27/02/2020
S'ils ne sont que un sur six à citer l'insuffisance de fonds propres comme un frein à l'activité, un tiers des dirigeants de PME/TPE jugent insuffisant le niveau de fonds propres de leur entreprise au regard de leurs projets. La grande majorité est cependant satisfaite d'autant que, dans la plupart des cas, le niveau de ces fonds a eu tendance à augmenter ou être stable ces trois dernières années. Si besoin, 42% des dirigeants seraient prêts à ouvrir le capital de leur PME. • Un tiers des TPE/PME jugent leurs fonds propres insuffisants au regard de leurs projets L'insuffisance de fonds propres n'est citée que par un dirigeant de TPE/PME sur six comme un frein à l'activité de l'entreprise. Cependant, un-tiers jugent le niveau de fonds propres insuffisant au regard des projets de développement de leur entreprise. 64% l'estiment satisfaisant. La plupart des dirigeants ont conscience que le niveau des fonds propres est une variable clé pour l'obtention d'un financement auprès des banques (87%) et pour le bon fonctionnement de leur entreprise (78%).
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Il s'agit des financements issus des apports en capital (appelé capital social). Il peut aussi s'agir de subventions d'investissement. Ces capitaux présentés au passif dans le bilan de l'entreprise, en raison de leur emplacement en haut du tableau du passif sont appelés financements de haut de bilan. Les apporteurs de capitaux prennent un risque plus important que les créanciers (le remboursement des prêts est prioritaire sur la préservation des fonds propres), mais espèrent un rendement supérieur. Ils perçoivent des dividendes si l'entreprise en distribue et voient la valeur de leurs actions ou parts augmenter quand l'entreprise se développe. Capital social Il correspond à l'apport initial et définitif des associés pour la constitution d'une société. Ces fonds ont vocation à rester de manière durable dans l'entreprise, et non à être remboursés. Ils ne peuvent être récupérés que lors de la liquidation de la société, si un boni peut être dégagé, ou lors de la vente des titres, parts sociales ou actions, reçus par les associés en échange de leurs apports.
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Le niveau des fonds propres est notamment retenu par le banquier pour calculer la capacité d'emprunt de l'entreprise. A propos de Thibaut Clermont
Thibaut CLERMONT, mémorialiste en expertise-comptable et fondateur de Compta-Facile, site d'information sur la comptabilité.
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Ainsi, alors que le capital réglementaire s'arrête à la définition théorique du risque de la contrepartie, le modèle interne de détermination du capital économique prend en compte la conjoncture économique et les interdépendances des différents facteurs, permettant une évaluation plus fine du risque et donc du capital économique à mettre en face de l'activité concernée. Des objectifs propres au capital économique en font un instrument incontournable du pilotage stratégique
Le capital économique doit en fait répondre à trois objectifs imbriqués, avec en toile de fond le souci de rentabilité de l'institution financière:
Évaluation de la rentabilité corrigée du risque: à travers notamment le calcul du RaRoc (Risk Adjusted Return on Capital). Le RaRoC mesure le taux de rendement d'une activité en corrigeant le niveau de fonds propres engagé par le risque encouru. Le capital économique ainsi défini permet de mesurer la performance financière de l'activité en rapportant les bénéfices attendus aux fonds propres nécessaires pour couvrir celle-ci.
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Ces derniers peuvent aussi verser des avances en compte-courant. Basée sur l'autofinancement, cette pratique a pour principal avantage d'éviter des engagements envers des tiers, que ce soit des personnes ou des entreprises. Dans le cas où ces apports personnels ne suffisent pas, les fondateurs de l'entreprise peuvent se tourner vers leur entourage pour demander des dons, des prêts à taux bas ou des prêts à taux zéro. L'apport récolté est nommé « Love Money ». Cependant, il est toujours préférable de consigner ces opérations par écrit pour éviter d'éventuels différends dans le futur. Mise en réserve des bénéfices en remplacement du versement de dividendes. Cela est effectué lors de l'affectation des résultats et est surtout réalisé pour consolider les fonds propres. Comment trouver des fonds propres: apports d'origine extérieure? Lorsque les apports d'origine personnelle ne sont pas suffisants, vous pouvez recourir à des financements externes. Ces financements se déclinent en différents types, selon leurs sources:
Les prêts bancaires et microcrédits: Ce sont des capitaux prêtés par des établissements bancaires et dédiés aux lancements de projets.
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Une collaboration proche entre les Directions des Risques, des Finances et les différents métiers est en outre nécessaire avec une implication forte du « top management » afin de s'assurer du bon déploiement de l'approche dans l'établissement. Autant de chantiers et de jalons qui représentent les prochains défis des banques pour les années à venir...
Les investisseurs peuvent alors réaliser une plus-value en cédant leurs parts sociales à de nouveaux investisseurs ou aux associés ayant créé l'entreprise. Investissement par capital-risque: bien appréhender ses spécificités
Faire financer vos projets grâce au capital-risque revient à faire entrer au capital de votre entreprise des investisseurs extérieurs. Ceux-ci détiennent ensuite une partie du pouvoir d'administration de votre entreprise puisqu'ils possèdent des actions ou parts sociales qui confèrent un droit de vote aux assemblées. Il faut donc être prêt à devoir s'entendre à plusieurs pour les prises de décision. Lire aussi: Création ou reprise d'entreprise: comment obtenir un prêt pour financer votre projet? Capital-risque: quel est le montant des sommes investies? Le montant des sommes injectées à votre capital par le biais d'un fonds de capital-risque est très variable, selon la nature de vos besoins mais aussi l' attractivité de votre structure aux yeux des investisseurs. Bpifrance précise que l'investissement au capital peut aller de « quelques dizaines de milliers d'euros » à « plusieurs millions si nécessaire ».